febrero 20, 2023
Mercado del Café
El mercado C registró ganancias sólidas esta semana, saltando un 7% y alcanzando máximos de cuatro meses. Las compras fueron un poco mixtas, pero los fondos y especuladores superaron las limitadas compras de la industria. El movimiento se vio un poco aumentado por la expiración del contrato de marzo y un fin de semana de tres días que obligó a cubrir algunas posiciones cortas. La estructura del mercado se está ampliando nuevamente (el mes cercano más caro que el mes de entrega siguiente), y esto está llamando la atención de los grandes especuladores. El año pasado vimos cómo esta «inversión de la curva» alcanzó niveles sin precedentes y colapsó de manera espectacular, pero es indicativa de preocupaciones subyacentes sobre la oferta y los grandes especuladores y fondos se sienten atraídos por tales condiciones. Si el mercado tiene un problema de suministro o no, queda por verse, pero la reciente impresión de la producción brasileña para el cultivo en desarrollo tiene el panorama de equilibrio entre oferta y demanda más equilibrado que un superávit. Falta mucho tiempo antes de que realmente conozcamos la producción, pero el panorama general debería mantener los precios bastante estables. El negocio físico sigue siendo esporádico y los diferenciales se mantienen firmes en general. No hay mucho más de qué hablar, sinceramente. El panorama macroeconómico sigue proporcionando una influencia esporádica. En general, las materias primas han estado bastante mezcladas.
Técnicamente, la consolidación y el nuevo máximo alcanzado a finales de la semana pintan una imagen general positiva. Los indicadores son positivos en general y no muestran signos de fatiga. Los patrones de gráfico también son positivos. Desde una perspectiva de Elliott, específicamente, ahora hay una formación impulsiva en marcha desde el mínimo de enero. Esto indica que la caída desde el máximo del año pasado está completa y cambia un poco la perspectiva para los meses venideros. Aunque un desafío al máximo del año pasado requeriría un evento fundamental significativo, la probabilidad de desafiar los mínimos recientes también ha cambiado drásticamente. En este punto, movería el soporte significativo hacia el rango de 170/160 y usaría eso como un área objetivo para agregar cobertura según sea necesario. La probabilidad de probar el rango de 200 o más también ha aumentado. No se buscaría cambiar la idea de un enfoque paciente en este momento, pero se vería como un buen valor promediar los precios futuros en el rango mencionado a lo largo del resto del año.
Mercado del Té
La demanda continuó siguiendo las calidades esta semana, lo que mantiene la tendencia que hemos visto en los últimos años sin signos de desviación. Muchos productores están preocupados por un reajuste que vendrá para eliminar los excesos de inventario y muchos están comenzando a enfocar sus esfuerzos en la calidad en lugar de la cantidad. Kenia y Malaui vieron semanas de baja en términos de demanda, mientras que la mayoría de los otros orígenes estaban alrededor de lo normal y la cosecha en Argentina parece prometedora. La situación logística parece estar en descenso, ya que las tarifas están mucho más cerca de los niveles previos a la pandemia, aunque siguen siendo caras, y las reservas urgentes parecen ser escasas. ¡Ahora solo falta que la demanda siga!
Para obtener más información y análisis sobre los datos actuales del mercado de café y té, consulte el informe semanal del equipo de productos básicos de Westrock Coffee.
