febrero 3, 2023
Mercado del Café
El mercado C alcanzó máximos de cuatro meses con un aumento agresivo a principios de la semana. Sin embargo, la volatilidad continuó y, después de estar un 10% arriba en un momento, los precios se estabilizaron con un aumento de poco más del 2% semana tras semana. La actividad continuó gracias a que se movieron grandes posiciones especulativas en ambas direcciones. Los especuladores y fondos más grandes han comenzado a añadir posiciones largas en los últimos días, aprovechando la cobertura de cortos desde los mínimos del mes pasado. Este cambio de sesgo ha sido generado por gráficos y señales técnicas más que por cualquier cosa «relacionada con el café». Este ha sido el principal motor del rally, pero las compras de la industria están siguiendo el movimiento al alza y se espera que proporcionen apoyo muy por encima de los mínimos recientes. Las ventas han sido un poco mejores por parte de los productores cuando el mercado se movió por encima de 175, pero parece más impulsado por el precio que por una necesidad de vender. La actividad física es irregular. Los diferenciales son mixtos. Generalmente, ciertamente están por debajo de los máximos recientes, pero los diferenciales de Brasil son extremadamente firmes, en máximos de varios años. Es discutible si esto se debe a preocupaciones sobre el desarrollo del cultivo o simplemente a que los agricultores están bien capitalizados y dispuestos a buscar niveles más altos. El cultivo sigue desarrollándose bien, pero, como se mencionó anteriormente, las estimaciones están comenzando a alejarse de las proyecciones de una cosecha abundante. Las estimaciones globales de oferta/demanda están oscilando de un lado y del otro del equilibrio, por lo que los próximos meses podrían ver una mayor volatilidad a medida que el cultivo siga desarrollándose. El panorama macroeconómico proporcionó un pequeño impulso positivo a las materias primas en general después de un aumento de tasas más pequeño de lo esperado por parte de la Reserva Federal.
Técnicamente, el mercado vio una ruptura sólida de una fuerte resistencia basada en gráficos en el área de 175, lo que brinda cierta confianza de que los movimientos bajistas hacia los mínimos han terminado por ahora. Aunque esto no significa un cambio inmediato a un mercado alcista, sí cambia el tono general. A muy corto plazo, las cosas están un poco sobrecompradas y los indicadores están bajando. Los patrones del gráfico también sugieren un pico a corto plazo y es probable una corrección/ consolidación de las ganancias recientes. En este punto, consideraría los precios por debajo de 165 como una buena oportunidad para ampliar la cobertura según sea necesario. Aunque hemos visto niveles más bajos recientemente, esos precios parecen poco probables de ser desafiados seriamente nuevamente a corto plazo. Con la tendencia bajista probablemente completa, el riesgo al alza se abre un poco y se podrían ver precios desafiando la zona de dos dólares sin mucho cambio en el panorama general. Mantendría el enfoque en las oportunidades de promediación para los próximos meses a medida que se desarrolle la cosecha de Brasil. Cualquier cambio importante en una expectativa de rango vendría de cambios en ese frente.
Mercado del Té
Un poco más de actividad durante la semana, pero aún tranquilo en general. Los precios y la actividad son mejores para las calidades más altas y bastante pobres para las calidades más bajas. Este patrón se ha mantenido durante algún tiempo. La producción global ha sido decente en general, pero no óptima. La demanda en general ha sido baja. El clima en Argentina ha mejorado y la producción está aumentando. La calidad ha sido aceptable hasta ahora, pero con la normalización del clima hay cierto optimismo.
Para obtener más información y análisis sobre los datos actuales del mercado de café y té, consulte el informe semanal del equipo de productos básicos de Westrock Coffee.
