febrero 24, 2023
Mercado del Café
El mercado C experimentó una cantidad considerable de volatilidad durante una semana acortada por las festividades. Los precios se dispararon a un nuevo máximo de cuatro meses al principio, ya que los traders de momentum aprovecharon las ganancias de la semana pasada. El mercado retrocedió en los últimos días, aunque cerró solo modestamente más alto semana tras semana. En general, las compras parecieron ser de naturaleza especulativa, aunque el mercado está viendo pasar otra semana sin el compromiso de los datos de los comerciantes, ya que continúan los problemas en torno a la presentación de informes. La venta de origen en los máximos fue evidente, sin embargo. Un tono positivo persiste con la curva a plazo continuando su ampliación de backwardation y las existencias certificadas en el intercambio continuando su declive. La actividad física ha aumentado un poco en las últimas dos semanas, con diferenciales más suaves observados desde Colombia y Centroamérica. El enfoque parecía estar en la segunda mitad de este año. Los diferenciales brasileños se mantienen firmes, y la actividad en general es moderada. El mercado se está preparando para la primera convención de la Asociación Nacional del Café (presencial) en los últimos tres años en dos semanas. Muchas empresas multinacionales están proporcionando perspectivas actualizadas de oferta y demanda, así como ideas sobre cultivos. El tema general hasta ahora parece ser que la producción de Colombia será decepcionante nuevamente, no sorprende dado los recientes problemas con las lluvias excesivas. Además, se está formando el consenso de que la cosecha en desarrollo de Brasil no será excepcional. Se espera que la producción sea buena, solo que no tan optimista como lo indicaban las estimaciones iniciales. En general, el equilibrio entre la oferta y la demanda parece estar apuntando a un pequeño superávit después de años consecutivos de déficit. El panorama macroeconómico sigue sin proporcionar una influencia directa significativa.
Técnicamente, el mercado sigue siendo positivo en general. Los indicadores parecen estar corrigiendo una ligera sobrecompra, pero continúan apuntando hacia arriba a corto plazo. Los patrones gráficos se han vuelto positivos en las últimas semanas. Desde el punto de vista de las ondas de Elliott, el reciente repunte desde los mínimos de enero es una estructura de cinco ondas. Esto sugiere que las caídas ahora deben comprarse con el potencial de que el mercado vea precios por encima de 200 en los próximos meses. Esta inclinación, junto con la perspectiva de oferta/demanda, sugiere que el rango esperado para el mercado durante el resto del año ha subido un poco. En este momento, se esperaría que los precios se consoliden con soporte en el área de 170. Miraría hacia esa área para apuntar a cualquier cobertura necesaria. En general, es probable que un rango de 160/200 mantenga los precios, salvo un desarrollo fundamental. Cualquier desarrollo en este punto probablemente pondría el riesgo al alza. Hay pocas indicaciones de que se verán precios sustancialmente más bajos.
Mercado del Té
La demanda mostró signos de mejora esta semana, lo que resultó en precios interesantes en muchos mercados. Aunque el panorama macroeconómico indica un exceso de oferta en el mercado, la gran disparidad entre calidades significa que hay una verdadera escasez en el mercado de los tés de mayor calidad. Esta matiz crea un gran dilema para los productores, ya que vemos que las calidades inferiores continúan acumulándose a un ritmo alarmante mientras que las calidades superiores no se encuentran por ninguna parte, por lo que muchos productores están tratando de encontrar formas de deshacerse de las calidades inferiores lo más rápido posible. Se necesita un reequilibrio drástico en el mercado, pero también debe haber un incentivo para que los productores cambien a los tés de mayor calidad, por lo que esto debería comenzar a tomar forma en el próximo ciclo de cosecha.
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