2월 20, 2023
커피 시장
C 시장은 이번 주에 7% 상승하며 4개월 최고치에 도달하는 견고한 상승세를 보였습니다. 매수는 다소 엇갈렸지만, 자금과 투기 세력이 제한된 산업 매수를 초과했습니다. 이 움직임은 3월 계약의 만료가 다가오고 3일간의 주말로 인해 약간의 숏 커버가 강제되면서 다소 증가했습니다. 시장의 구조가 다시 넓어지고 있습니다 (가까운 월이 다음 인도 월보다 더 비쌈), 그리고 이것이 대규모 투기 세력의 눈길을 끌고 있습니다. 작년에는 이 “백워데이션”이 전례 없는 수준에 도달하고 극적으로 붕괴되는 것을 보았지만, 이는 기본적인 공급 우려를 나타내며 대규모 투기꾼과 펀드가 이러한 상황에 끌리고 있습니다. 시장이 공급 문제를 겪고 있는지 여부는 두고 봐야겠지만, 최근 브라질 생산에 대한 인상은 공급/수요 균형 전망이 잉여보다 더 균형 잡힌 것으로 나타났습니다. 우리가 실제 생산량을 알기까지는 아직 많은 시간이 남아 있지만, 전반적인 상황은 가격을 꽤 안정적으로 유지할 것으로 보입니다. 실물 거래는 여전히 간헐적이며, 차익은 전반적으로 견고합니다. 솔직히 다른 이야기할 게 별로 없어요. 거시적 그림은 여전히 간헐적인 영향을 미치고 있습니다. 전반적으로, 원자재는 대체로 혼조세를 보였습니다.
기술적으로 이번 주의 통합과 늦은 신 고점은 전반적으로 긍정적인 그림을 그립니다. 지표는 전반적으로 긍정적이며 피로의 징후를 보이지 않습니다. 차트 패턴도 긍정적입니다. 엘리엇 관점에서 보면, 특히 1월 저점에서 이제 충동적인 형성이 이루어지고 있습니다. 이는 작년 고점에서의 하락이 완료되었음을 나타내며, 앞으로 몇 달 동안의 관점을 약간 변화시킵니다. 작년 고점을 도전하는 데는 상당한 기본적 사건이 필요하겠지만, 최근 저점을 도전할 가능성은 크게 변화했습니다. 이 시점에서 중요한 지지선을 170/160 범위로 올리고 필요에 따라 그 범위를 목표 영역으로 삼아 추가 커버리지를 할 것입니다. 200 이상 범위를 테스트할 가능성도 커졌습니다. 이 시점에서 인내심 있는 접근 방식의 아이디어를 변경할 생각은 없지만, 올해 남은 기간 동안 위 범위로 선도 가격에 평균화하는 것이 좋은 가치라고 생각합니다.
차 시장
이번 주에도 수요가 품질을 따라 계속 상승했으며, 이는 지난 몇 년 동안 우리가 보아온 추세를 계속 이어가고 있으며, 이탈의 조짐은 전혀 보이지 않습니다. 많은 생산자들이 과잉 재고를 해소하기 위해 다가오는 재조정에 대해 걱정하고 있으며, 많은 이들이 양보다는 질에 집중하기 시작하고 있습니다. 케냐와 말라위는 수요 면에서 감소한 주를 보였지만, 대부분의 다른 원산지는 정상 수준을 유지하고 있으며 아르헨티나의 작물은 유망해 보입니다. 물류 상황은 팬데믹 이전 수준에 훨씬 더 가까워지고 있는 것처럼 보이지만 여전히 비싸고, 예약이 드물게 이루어지는 것 같습니다. 이제 필요한 것은 수요가 따라오는 것뿐입니다!
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