Fevereiro 20, 2023
Mercado do Café
El mercado C registró sólidas ganancias esta semana, con un alza del 7% y alcanzando máximos de cuatro meses. Las compras fueron algo dispares, pero los fondos y especuladores superaron las limitadas compras del sector. Este movimiento se vio impulsado ligeramente por la entrada en vigor del vencimiento del contrato de marzo y un fin de semana de tres días que obligó a cubrir posiciones cortas. La estructura del mercado se está ampliando de nuevo (el mes cercano es más caro el próximo mes de entrega), lo que está evidenciando grandes especulaciones. El año pasado, esta “backwardation” alcanzó niveles sin precedentes y se desplomó de forma espectacular, lo que indica una preocupación subyacente por la oferta, y grandes especuladores y fondos se sienten atraídos por estas condiciones. Queda por ver si el mercado tiene un problema de oferta o no, pero las impresiones recientes de la producción brasileña para el cultivo en desarrollo indican que la perspectiva del equilibrio entre la oferta y la demanda es más equilibrada que un superávit. Aún queda mucho tiempo para conocer realmente la producción, pero el panorama general debería mantener los precios bastante estables. Las ventas físicas siguen siendo esporádicas y los diferenciales, en general, firmes. Sinceramente, no hay mucho más que decir. El panorama macroeconómico continúa ejerciendo una influencia esporádica. En general, los productos básicos han tenido un comportamiento bastante mixto.
Técnicamente, la consolidación y el nuevo máximo tardío de la semana pintan un panorama general positivo. Los indicadores son positivos en general y no muestran signos de fatiga. Los patrones gráficos también son positivos. Desde la perspectiva de Elliott, específicamente, se ha formado una formación impulsiva a partir del mínimo de enero. Esto indica que el declive desde el máximo del año pasado se ha completado y cambia un poco la perspectiva para los próximos meses. Si bien superar el máximo del año pasado requeriría un evento fundamental significativo, la probabilidad de superar los mínimos recientes también ha cambiado drásticamente. En este punto, movería un soporte significativo hacia el rango de 170/160 y lo usaría como área objetivo para agregar cobertura según sea necesario. La probabilidad de probar el rango de 200 o superior también ha aumentado. No buscaría cambiar la idea de un enfoque paciente en este momento, pero consideraría que promediar los precios a futuro en el rango mencionado es una buena opción para el resto del año.
Mercado do Chá
La demanda continuó esta semana siguiendo la tendencia al alza de las calidades, lo que mantiene la tendencia observada en los últimos dos años sin señales de desviación. Muchos productores están preocupados por el reequilibrio que se avecina para eliminar el exceso de inventarios y muchos están empezando a centrar sus esfuerzos en la calidad en lugar de la cantidad. Kenia y Malawi experimentaron semanas de baja demanda, mientras que la mayoría de los demás orígenes se mantuvieron en niveles normales y la cosecha se ve prometedora en Argentina. La situación logística parece estar mejorando, ya que las tarifas están mucho más cerca de los niveles prepandemia, aunque siguen siendo caras, y las reservas anticipadas parecen ser escasas. ¡Ahora solo falta que la demanda se sume a ellas!
Para obtener más información y análisis sobre los datos actuales del mercado del café y el té, consulte el informe semanal del equipo de productos básicos de Westrock Coffee.
